合约交易入门：多空方向与保证金

合约让你可以在不持有底层资产的情况下，通过判断涨跌获取收益，同时也放大了亏损速度。进入合约市场前，务必理解本文的全部概念。

合约与现货的核心区别

交割合约与永续合约

• 交割合约：有固定到期日，到期按结算价交割平仓。
• 永续合约：没有到期日，通过资金费率机制使合约价格锚定现货。

永续合约的资金费率

资金费率每隔一段时间在多方与空方之间交换一次费用：

• 费率为正：多方支付费用给空方。
• 费率为负：空方支付费用给多方。
• 长期持仓时，资金费用会持续累积，成为成本或收入。

注意：资金费率不是平台收费，而是持仓者之间的相互支付，本质是把合约价格拉回现货价格的机制。

开仓与平仓

1. 买入开多：看涨，价格上升获利。
2. 卖出开空：看跌，价格下降获利。
3. 平多：买入开多的仓位需要卖出平仓。
4. 平空：卖出开空的仓位需要买入平仓。

新手常见失误是想在多头仓位上再点一次「买入开多」，结果变成了加仓。下单前务必确认模式是「开仓」还是「平仓」。

保证金模式的两种选择

• 全仓模式：账户全部可用余额作为保证金，抗波动能力更强，但极端行情可能损失全部余额。
• 逐仓模式：仅投入指定保证金，最大亏损被限定在该笔保证金内，更适合控制单笔风险。

标记价格的作用

标记价格综合了现货指数与资金费率基差，用于计算未实现盈亏与强平触发价，能够有效抵御单一市场短时插针导致的误强平。

给新手的四条建议

1. 先用最低杠杆熟悉流程，不要一开始就追求高倍。
2. 每笔交易预设止损，且止损优先于盈利目标。
3. 关注资金费率结算时间与自己的持仓方向是否匹配。
4. 重大数据公布前后主动降低杠杆或暂时空仓。

小结

合约的核心是高倍率与控制风险并重。想进一步理解强平机制，请继续阅读杠杆倍数与爆仓价的关系。